半導體硅片供不應求,國際大廠紛紛漲價。由于全球3DNandFlash擴產及大陸陸續投資投產的大量晶圓產能等原因,全球半導體硅片供應吃緊,三大半導體硅片廠均宣布將調漲2017年Q1的12英寸硅片價格10~20%。硅片供應與價格的變動情況將對整個IC芯片產業造成非常大的影響,本文詳細分析了全球半導體硅片的供給與需求情況,尋找半導體硅片產業的投資機遇。我們認為供不應求的局面大概率將在未來幾年持續上演,硅片產能的擴張速度將低于晶圓制造的需求增速,硅片價格也將一改過去幾年的下滑趨勢,行業進入新的周期。
       全球半導體硅片產業發展現狀:出貨量持續復蘇,巨頭壟斷。2015年全球半導體硅片市場規模約為80億美元,是占比最大的IC制造材料,出貨量自2013年以來持續復蘇。日本的Shin-Etsu和Sumco的銷售占比超過50%,前六大硅片廠的銷售份額達到92%。中國臺灣的環球晶圓在2016年先后并購了Topsil和SunEdisonSemi,將成為全球第三大半導體硅片供應商。
       全球晶圓代工的產能現狀與需求預測:繼續快速增長。根據ICInsights的統計,2014年和2015年12月全球晶圓月度產能分別為685和727萬片(以12寸硅片折算),存儲芯片制造商和純晶圓代工廠是產能的主要貢獻者。12寸晶圓需求仍將快速增長,全球12寸晶圓廠數量預計到2020年將持續增加。根據ICInsights的預測,IC制造廠的晶圓產能到2018年和2020年分別達到863萬片和947萬片(以12寸硅片折算),2015-2020年的復合年均增速為5.4%。
       四大因素導致未來幾年半導體硅片將供不應求。1)全球晶圓代工大廠臺積電、三星電子、英特爾進入高端制程工藝競賽,20nm以下的先進工藝將在整個晶圓代工中的比例越來越高,先進的工藝對高質量大硅片的需求越來越大;2)三星、SK海力士、英特爾/美光、東芝等全力投入3DNAND擴產,3DNAND的投資熱潮將刺激300mm大硅片的需求;3)盡管智能手機的增速放緩,但是手機創新不斷,對高端300mm硅片需求仍將快速增長。同時工業與汽車半導體、CIS、物聯網等IC芯片開始快速增長,這為8寸和12寸硅片帶來新的增量;4)大陸半導體廠商大舉擴產,更是不可輕忽的勢力,2016至2017年間,全球確定新建的晶圓廠19座,其中中國大陸就占了10座(均為12寸晶圓)。
       全球半導體硅片的產能情況:供不應求將是常態。盡管2014年以來,全球硅片的市場開始復蘇,但是硅片產業近年來仍是虧多賺少,各大硅片廠都無力進行擴產的動作,所以全球硅片的產量增長緩慢,根據SEMI的預測,未來三年的復合增速在2-3%左右,對應2017年和2018年300mm硅片的產能為525萬片/月和540萬片/月。根據SUMCO的數據,2016下半年全球300mm硅片的需求已經達到520萬片/月,2017年和2018年全球300mm硅片的需求分別為550萬片/月和570萬片/月,預計未來幾年硅片的缺貨將是常態。