下一代投資新范式是什么？

通聯數據股份公司（下稱“通聯數據”）創始人兼CEO王政近日在接受第一財經專訪時，從始至終說得最多的一句話就是，人機結合是未來智能投資最佳方式。他說，這也是通聯數據自誕生以來的愿景之一。

通聯數據的過去、現在和未來，可以用這幾個字來概括，“8年沉浮，緣起于數據，不止于數據。”

通聯數據成立于2013年年底，是一家智能投資綜合技術服務機構，為市場提供投資數字化一站式服務方案。用王政的話說，“這8年來，通聯數據希望通過人工智能+大數據技術，幫助投資機構在智能投資數字化轉型道路上找到自己的特色和發展方向。”

今年9月，通聯數據引入太盟投資集團（PAG）成為戰略投資者，完成近1億美元融資。公司稱，本次融資引進的PAG是亞洲的另類投資管理集團之一，PAG成為通聯數據戰略投資者，有助于加速打造鏈接機構投資者和個人投資者的資產管理新生態。

“我們也希望能夠加快公司的發展，成為一家被廣大投資人認可的上市公司。”王政說。

三個關鍵詞

隨著相關技術的發展，數據采集量越來越大，維度越來越多，如何從海量數據中挖掘出有價值信息？

王政認為，“人具備高層次的思考能力，而機器具備大量的數據處理能力，通過智能界面讓人機結合的系統做數據分析，甚至做決策，我們未來的研究模式將采用研究員加機器人助理。”

“符號主義就是我們的專家系統，研究員則是專家系統的知識輸出；連接主義其實是統計方法，也就是機器學習。這兩個方法是并行發展的，我們把符號主義與連接主義相融合，形成了基于知識圖譜的認知智能分析平臺，這就是公司的特色體系。專家和機器學習相互在促進，機器可能會幫助人類發現以前沒有識別到的一些驅動因素。”王政解釋道。

按照王政及通聯數據的理解，“人機結合”繞不開數據、知識以及人工智能等新一代技術。

王政認為，公司有三大關鍵詞。

一是數據。公司是一個數據聚合平臺，已從基本的數據處理延伸到了數據上游，實現了垂直行業的覆蓋，并建立了專業的數據生產團隊。

二是知識。公司也是一個知識聚合平臺，通過專業投研團隊，從海量數據中挖掘有價值的機會或者提示是風險。

三是技術。公司在數據和知識的基礎之上，疊加的是算法、量化模型等技術工具及手段。“技術是公司的核心競爭力。公司900名員工中，懂投資的技術人員多達600名左右。”

為了將數據、知識、技術進行更好的融合，王政稱，通聯數據會定期進行跨界的交流與培訓，專業的量化人員要懂一定的技術，從事算法的員工也要了解量化和基本面研究。

早在2017年，王政就曾公開表態，投資科技的基礎有三個技術非常重要，一是云計算，二是大數據，還有最核心的人工智能。

《2021年人工智能行業發展藍皮書》數據顯示，全球人工智能核心產業規模于2019年就達到4826億元，近3年有望突破萬億元規模，關聯實體經濟存有20多萬億元的市場。

“不僅僅是數據”

在采訪過程中，當第一財經問到通聯數據與競爭對手的最大區別時，王政認為，公司不僅僅是數據的“販賣者”，更是數據背后知識體系的“挖掘者”。

與前者的模式相比，“挖掘知識”為公司帶來了許許多多的不一樣。王政稱，從服務模式來看，公司已滲透到了業務流程中。比如，公司根據不同環節賦能資產管理端到端的流程，通過數字化手段深入到場景中，不斷提升從投研、到投資到投顧的全流程效率和智能化程度。“數智化轉型已成為資管和財務管理企業的最核心競爭力，近兩年很多客戶對數智化轉型賦能的需求越來越大。”

王政進一步解釋稱，數智化轉型技術包括三方面。

“最核心的是數據處理能力；其次是用開放技術架構去重構傳統的商業模式，比如基于云原生、微服務等的開放技術架構體系能夠讓數字化時代的生態進行開放合作，便于橫向資源整合。最后一個就是智能化的能力，智能化有助于提升業務的升值能力、開放生態的技術能力，以及人工智能賦能的能力。”

至于公司的業務布局，王政將其分為B端（企業端）、C端（用戶端）和G端（政府端）。

“我們希望B端、C端可以相互賦能，把數據和專業知識融合到一起，形成智能化的投資能力。”王政如是說。

B端、C端的賦能有兩種形式，一種是對專業機構投資者來講可以進行人機交互，形成智能化的投資助理，幫助他們釋放很多機械性工作的時間，把時間更多用來進行投資決策；另一種是對個人投資者來講，公司的平臺則起到了投資線索聚合和展現的功能，目前市場上絕大部分的C端投資終端只做到了對海量數據和信息的整合，一股腦呈現在個人投資者面前。個人投資者沒有專業能力和知識去篩選和辨別哪些是有用的信息。通聯數據相當于把這些數據和信息已經做了知識化的處理，最終目的是用機器產生出來的專業化服務，便利更多C端用戶進行投資。

通聯數據推出了面向金融機構的Datayes！專業版（蘿卜投資），面向個人投資者的蘿卜投研、蘿卜理財APP等產品，目前已服務于海內外超2000家金融機構及超千萬個人投資者。在基金投顧18家首批試點機構中，70%-80%都是公司客戶。

王政透露，目前公司的商業模式已形成。其中，交易是蘿卜投研用戶面臨的最重要的環節，公司一方面通過對接券商的交易系統，將用戶進行導流；另一方面公司在為客戶做資產配置的時候可以配備機構的產品，雙方形成良好互動，逐漸建立一個完整的生態體系。

G端方面，得益于公司豐富的產業鏈知識圖譜的通聯數據進一步構建了對企業的分析能力。公司將企業相關數據的分析成果服務于政府決策平臺，例如用智能框架分析企業的稅務數據、經營數據、用電用水數據等，有助于政府將資金分配給真正有發展潛力的企業。相同的分析框架也可以供銀行使用，有利于為企業提供助貸等深度服務。

隨著大數據、人工智能在投資領域的普遍應用，下一代投資新范式是什么？王政認為一定是智能資管，通過人機結合、量本投資的手段，實現資產管理效率的提升。

在這個過程中，王政呼吁更多金融投資機構放開胸懷，更多考慮“生態”理念。數字時代，任何一家公司靠單一力量都無法掌握所有前沿科技。投資機構應將技術賦能的事情交給專業的技術公司完成，而自身更多關注投資本身的價值。當然，這也要求資管科技公司具備的能力，遠遠不止數據聚合這一個層面，必須具備向金融機構提供數字化全面服務方案的綜合能力。

通聯數據八年前緣起于數據，未來的定位遠不止于數據。