據日經亞洲評論報道，東芝最早將在 2023 年將自己拆分為三家公司，專注于基礎設施、設備和半導體存儲器。預計這三者都將上市，具體時間節點可能在兩年左右。此舉是東芝通過創建具有不同利潤結構和增長戰略的獨立公司來增強股東價值戰略的一部分。

　　東芝周一證實，根據其將于周五公布的中期商業計劃，拆分被視為一種選擇，以提高公司價值。

　　日本電子公司的業務范圍廣泛，從發電站到家用電器，該公司曾經是該國的增長引擎。東芝曾是這些公司中的明星，如此杰出的實體做出這樣的舉動是史無前例的。東芝遭受了所謂的企業集團折扣，由于風險范圍更廣且資本效率明顯降低，投資者對多元化業務和資產的估值低于其各部分的總和。

　　東芝涉足許多領域，從運營核電站和火力發電廠和運輸系統，到制造電梯、空調、硬盤驅動器和半導體。截至 3 月 31 日的財年，東芝集團的凈銷售額為 3.05 萬億日元（269 億美元），其六個主要部門的銷售額均約為 2000 億至 8000 億日元。

　　根據新計劃，東芝的發電站和其他基礎設施業務將歸于一家公司，包括硬盤在內的非芯片設備歸另一家公司。半導體業務有望成為鎧俠控股旗下的第三家公司，東芝持有約40%的股份。但是，它最終可能會成為新設備公司的一部分。

　　東芝的目標是在下次股東大會上通過該提案。現有股東預計將在新的獨立實體中分配股份。

　　像東芝這樣的企業集團由一系列具有不同投資要求、投資回收期和資本回報的企業組成。雖然多樣化的投資組合會帶來新的協同效應和穩定的整體業績，但批評人士警告說，資源過于分散也會拖累公司的資本效率。

　　東芝不得不在其需要提前數十年進行投資的可再生能源業務和需要根據短期市場波動進行靈活但大規模支出的半導體業務之間平衡差異很大的業務戰略和收益結構。

　　將它們分成不同的公司將使股東和投資者更清楚地了解各種業務。如果新公司加在一起能夠超過東芝目前的價值，由此帶來的股價上漲也可能鼓勵維權股東出售。

　　分拆還可以加快決策制定，使每個業務運營都能在需要時迅速籌集新資金或進行收購和剝離。

　　在 1999 年采用的現行內部公司制度下，東芝已經授予其內部部門對業務決策的重要發言權。但是，截至 3 月底，將擁有 296 家子公司和 117,300 名員工的集團完全拆分可能會導致一個重大的后勤挑戰。

　　在去年 6 月的股東大會之后，東芝成立了一個由五名外部董事組成的戰略審查委員會。該委員會一直在與投資者協商后將該集團劃分為核心業務和非核心業務，以進一步推動提高股東回報。

　　東芝還在 4 月份收到了 CVC Capital Partners 的初步收購要約，但談判已陷入僵局。該公司仍在考慮私有化的選擇，但已決定拆分是實現公司價值最大化的最佳選擇。

　　多年來，美國的公司一直采用類似的策略來對抗企業集團的折扣。2015年，惠普拆分為惠普企業，負責企業產品，惠普，負責個人電腦、打印機及相關服務。到 10 月底，他們的總市值約為 550 億美元，高于分手前的 450 億美元。

　　這種策略并不總是奏效。化學巨頭陶氏杜邦應股東要求于 2019 年拆分為三個。到 10 月底，它們的市值約為 1100 億美元，低于分拆前的 1200 億美元左右。

　　盡管日本公司之前已經分拆了部分業務，但東芝將是第一個拆分為完全獨立的實體，每個實體都將在證券交易所上市的公司。該決定旨在幫助公司更好地在全球舞臺上競爭，可能會在整個日本工業界掀起沖擊波。

　　經濟、貿易和工業部幾年前推出了新的稅收規則，允許公司在分拆業務部門時推遲付款。東芝可能成為第一家利用這一框架的大公司。