英特爾公司（Intel Co., INTC）可以證明，早早撕掉繃帶有時是必要的，但痛苦免不了。

　　這家芯片制造巨頭上周四晚間表示，預計未來兩到三年的年度毛利率將下降至51%-53%，降幅較大。英特爾過去十年的毛利率通常在60%以上。該公司已經在推行一項耗資巨大的轉型計劃，尋求在最先進制程工藝方面趕上競爭對手，并建立代工業務，生產其他公司設計的芯片。

　　上述毛利率預期是在該公司討論其第三財季業績的電話會議上宣布的，當季業績也不盡如人意。英特爾最重要的數據中心部門的銷售額增長了10%，但收入和營業利潤都沒有達到華爾街預期。該公司個人電腦方面的銷售額在實現連續七個財季增長后出現收縮。英特爾也像其他芯片制造商一樣面臨關鍵供應短缺的制約，同時其生產個人電腦的客戶也被零部件短缺和疫情驅動銷售爆發后需求冷卻所拖累。上周四晚間，英特爾的股價在業績和電話會議后下跌了9%。

　　修訂后的利潤率預測并不令人非常意外。許多分析師此前已經預計，伴隨該公司的轉型，毛利率會下降，一些分析師甚至預測毛利率會下降到50%以下，打破20年來一直維持在這一水平上方的局面。但大多數人都預期該公司本應在下個月的分析師會議上才給出這些細節。然而，由于正在尋找接替退休的George Davis擔任首席財務官的人選，英特爾上周四表示，已決定將該會議推遲到明年2月份，所以提前發布了壞消息。這一推遲將使接任者有機會參與公司的規劃過程，并避免在其任期內早早就扔下一顆炸彈。

　　屆時，英特爾仍將有很多棘手的問題需要解決。首席執行官基辛格（Pat Gelsinger）上周三表示，他相信英特爾新生的代工業務最終能夠擁有與目前這一業務領域的領先者非常接近的利潤率結構。這一領先者指的是臺灣積體電路制造股份有限公司（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., TSM, 簡稱﹕臺積電）。但臺積電的毛利率通常比英特爾低，過去五年平均為略低于50%。

　　并且，芯片制造商保持競爭力的成本將不斷上升。臺積電上周在其第三財季報告中確認，今年的資本支出計劃約為300億美元，而英特爾的預計區間為180億-190億美元。芯片制造商美光科技公司（Micron Technology Inc., MU）本周早些時候宣布了新的長期投資計劃，規模相對于其歷史投資而言也大幅提升。

　　美國芯片制造商們仍然對政府的直接支持抱有期望。基辛格說，把分析師會議的時間推遲也能讓英特爾更好了解政府的投資計劃，該公司希望能從這些計劃中受益。不過，最終，英特爾將不得不說服投資者，它有技術能力來重新獲得優勢。做不到這一點，僅靠美國政府的財政支持難以走得更遠。