7月23日，傳音控股通過科創板IPO審核。去年該公司曾試圖借殼新界泵業躋身A股市場但遭失敗，詳見《科創板日報》此前報道［《借殼失敗的傳音控股再闖A股 這次或瞄準科創板》］。

對此，要求匿名的券商投行保代告訴《科創板日報》記者，“隨著全球智能手機進入紅海競爭，非洲等新興市場對于智能機來說仍有較大成長空間，但加速擴張需要資本，這就涉及到上市融資。”

改道科創板

7月23日，傳音控股科創板發行申請通過了審核。這意味著傳音控股距修得正果僅一步之遙。

資料顯示，傳音控股成立于2013年，總部設在深圳，注冊資本7．2億元，實際控制人為原波導手機海外營銷負責人竺兆江。公司旗下擁有TECNO、itel和Infinix三個手機品牌，產品100％外銷至非洲、印度等全球新興市場的50多個國家和地區。

數據顯示，2017年，公司銷售額達200億元，手機出口量1．29億部，排名全國第一；其非洲市場份額達到45．9％，因此，也被稱為“非洲手機之王”。

自該年6月起，傳音控股先后引進多個新投資者，其中包括具有國家集成電路產業投資基金、紫光集團參股背景的資本方，以及香港網易等互聯網企業。

而后傳音控股于2018年1月4日簽署協議接受國信證券的上市輔導，其后歷經三期輔導工作（約3個月為一期）。

值得指出的是，在國信證券輔導上市期間，傳音控股還曾試圖通過借殼方式登陸A股但遭折戟。

2018年3月1日，新界泵業發布重大資產重組公告，稱公司擬資產置換及發行股份購買資產的方式收購傳音控股的控制權。國信證券擔任本次重組的獨立財務顧問。

當年6月12日該重組即宣告終止，原因是“交易各方未能就交易方案的重要條款達成一致意見”。這意味著傳音控股的曲線登A計劃暫以失敗告終。

券商投行保代認為，“手機制造行業已經較為成熟且競爭激烈，尤其中低端毛利率較低的手機制造企業獨立上市過會難度相對較大，其實一般質地好的企業輔導1期也就去申報IPO材料了；借殼是相對容易和快捷的路徑。”

值得指出的是，當年12月14日，傳音控股解除與國信證券的《輔導協議》，并在同一天接受中信證券上市輔導及在深圳證監局進行了輔導備案。

彼時即有券商投行人士對《科創板日報》記者分析，“這個時點擬IPO企業密集披露輔導備案信息，大概率是瞄準了正在大力籌備的科創板。”

核心技術屢被追問

今年3月，傳音控股申報科創板IPO的消息傳來。

傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營。事實上公司不乏靚麗的業績表現。

招股書顯示，2018年傳音控股全年實現總營收226．46億元，實現歸母凈利潤6．57億元；2019年上半年預計實現營業收入104．52－110．85億元（同比增長4．47％－10．79％），預計實現歸母凈利潤7．23－8．55億元（同比增長981．93－1179．46％）。

但從闖關科創板的歷程來看，自3月29日遞交申報稿到7月12日更新上會稿，傳音控股經歷了三輪問詢，公司的核心技術含金量、是否符合科創板定位等問題屢遭問詢。

公司在科創板申招股書中披露，公司具有23項主要核心技術，各項技術的先進程度均處于國內或國際領先水平，公司產品均需要應用上述核心技術。

對此，上交所要求公司披露功能手機應用的主要核心技術，是否屬于國內或國際領先水平，與同行業可比公司的可比產品比較說明其性能優勢及技術先進性，分析銷量大幅增長的主要因素是否與技術先進性密切相關，依靠核心技術開展生產經營所產生收入的構成、占比等。

在二輪問詢中，上交所在“關于科創板定位”的問題中指出公司研發投入占比為3％左右，但招股書中對“技術先進程度”的描述均為國際領先或國內領，要求公司進一步說明領先的具體含義，依據是否充分，公司是否符合科創板定位。

在第三輪問詢中，上交所繼續追問，要求公司說明功能機應用的核心技術是否均為自主研發，技術突破難度，是否存在進入門檻降低、壁壘消除、市場份額被取代的風險，高市場占有率及收入增長是否能持續。

盡管公司此前對上述問題均有所回復，但在本次上市審核中上市委仍對傳音控股提出了審核意見，包括進一步披露其核心技術處 于國內或國際領先水平的認定情況。

針對傳音控股的科技、科創屬性問題，《科創板日報》記者向公司發去采訪函，但至截稿未收到公司回復。

科創板日報（深圳，記者 莫磬箻）