雖然比特幣最近大跌讓很多“幣民”捶胸頓足，但對一家公司來說卻讓其成為了實實在在的大贏家——全球最大的芯片制造商臺積電（TSMC）。

去年比特幣升值1400％，讓臺積電從加密貨幣熱潮中收割了一大筆錢財。據顯示，臺積電2018年收入可能有十分之一來自于比特幣礦開采，這成為了它去年增收最快的版塊。

在 iPhone X出貨量減少、中國智能手機需求逐漸清淡的情況下，至少短時間內而言，臺積電或許會看到比特幣等數字貨幣對其增長的重要意義。

臺積電最新季報顯示，本季獲得蘋果整體銷售額的五分之一左右，成為其主要芯片制造合作伙伴。野村國際（Nomura International）分析師Aaron Jeng估計，今年加密貨幣采礦對臺積電的營收貢獻今年可能增長兩倍，至5-10%，成為臺積電最重要的成長動能。

這是因為幣礦開采——通過在像比特幣這樣的虛擬貨幣的核心處理復雜的方程來贏得數字硬幣的過程 - 需要臺積電為Nvidia和AMD等公司開發的肌肉芯片的原始處理能力。

分析師稱，全球比特幣芯片預估九成以上是由臺積電生產的。隨著挖礦難度增加、所需的算力（hashrate）越高，市場將需要更多、制程更先進的晶圓，而臺積電、Nvidia和AMD等公司開發的芯片的原始處理能力。

香港Sanford C. Bernstein＆Co.的分析師馬克（Mark Li）表示：“加密貨幣采礦對臺積電的影響，目前接近于一款流行的新款iPhone對臺積電新增的營收貢獻。不同之處在于，每款新款iPhone都需要大量的創新和營銷。比特幣貢獻是自動的?！?/p>

蘋果和近年來的智能手機熱潮席卷全球——特別是在中國，自2016年初以來，臺積電股價上漲了69％。但是Oppo，Vivo和小米等廠商的增長正在使該國的移動設備飽和市場上有很多新的模式，而在農村市場的采用速度放緩。政府數據顯示，去年中國智能手機出貨量下滑近12％。

與此同時，臺積電數字貨幣的重要性也正日益凸顯。聯合首席執行官Mark Liu告訴投資者，僅在第三季度就從加密挖掘產生了3.5億至4億美元的收入。根據彭博社的計算，這約占期間收入的4％至5％。

加密貨幣的狂熱不會持續下去。從中國到韓國的監管機構一直在限制虛擬貨幣交易，以遏制金融風險。去年9月份禁止了首次代幣發行(ICO)后，今年1月據稱擬整頓比特幣礦場的濫用電力行為。

根據彭博新能源財經的數據，只要比特幣價格高于6,925美元，那么就算按中國電力的最高限價來算，比特幣礦場也可以獲利。

但礦工、礦場們——如比特大陸(Bitmain)自己面臨中斷，已經被迫轉移他們的業務，在巨大的電力使用收緊審查。比特幣周二下跌了25％，而其他一些加密貨幣也紛紛跟跌了，其中包括瑞波幣——下跌了40％。

凱基證券（KGI Securities）分析師本杰明（Benjamin Chiang）上周寫道：“盡管一些投資者看好比特幣相關芯片組需求可能抵消軟件智能手機需求，但我們質疑比特幣需求是否可持續?！?/p>

從長期來看，比特幣固有的稀缺性（最高限額為2100萬）也是芯片需求的上限。 野村證券（Nomura）的鄭（Jeng）表示，一旦大部分地區開采，芯片需求就會消失。到那時，臺積電的投資者可能會把加密貨幣非?？闯墒且环N額外的獎勵，這一效應可能會在近期放大。

CL Securities Taiwan Co.分析師Sebastian Hou表示：“加密貨幣就像是臺積電的一個看漲期權，如果采礦需求明天消失，就不會影響投資前景。但是，如果事實證明這個這些貨幣會走向堅挺的話，公司就會撬起來?！?/p>